Kryptoměna: budoucnost futures?

Cryptocurrency: The future of futures?

Mnoho obchodníků vstupujících na trhy kryptoměn z tradičních financí může hledat deriváty jako nástroje spekulace a zajištění cen. Existuje spousta možností, pokud jde o výměny a nástroje; Obchodníci by však měli zvážit několik klíčových rozdílů mezi kryptoměnovými futures a tradičními futures, než se na tento rychle rostoucí trh ponoří.

Příbuzný:3 věci, které by měl každý kryptoobchodník vědět o burzách derivátů

Naši nejlepší obchodní roboti

Různé nástroje

Obchodníci vstupující do kryptoměny z tradičních trhů budou zvyklí na futures kontrakty s pevným datem vypršení platnosti. Ačkoli na trzích s kryptoměnou lze nalézt smlouvy s pevným vypršením platnosti, významná část obchodování s krypto futures je ve věčných kontraktech, také známých jako věčné swapy. Tato variace futures kontraktu nemá pevné datum ukončení, což znamená, že obchodník může držet otevřenou pozici na neurčito.

Burzy, které nabízejí trvalé smlouvy, používají mechanismus známý jako „míra financování“ k periodickému vyrovnávání cenových rozdílů mezi smluvními trhy a spotovými cenami. Pokud je míra financování kladná, cena za trvalou smlouvu je vyšší než spotová sazba - longy platí shorty. Negativní míra financování naopak znamená, že šortky platí dlouho.

Obchodníci, kteří přicházejí ke kryptoměně z tradičních financí, mohou být navíc zvyklí na přenositelnost svých pozic napříč různými burzami. Oproti tomu burzy kryptoměn obecně fungují jako obezděné zahrady, což znamená, že není možné převádět derivátové smlouvy napříč platformami.

Příbuzný:Profesionální obchodníci potřebují globální krypto moře, ne stovky jezer

Regulované vs. neregulované obchodní platformy

Většina obchodování s futures na kryptoměny - kolem 85 až 90% - ještě není regulována. Tato situace nastala hlavně proto, že se objevily trhy s futures na kryptoměny, zatímco regulační orgány stále zápasily se zásadnějšími otázkami ohledně právního postavení digitálních aktiv. BitMEX připravil půdu pro obchodování s futures na kryptoměny pomocí kontraktů s marží a zajištěných mincemi. Tím se společnost vyhnula regulačním požadavkům spojeným s fiat on-ramps. V současné době existuje přibližně tucet hlavních obchodních platforem, ale jen malý počet z nich dosáhlo regulovaného stavu.

Jak Chicago Mercantile Exchange (CME), tak Bakkt jsou regulovány americkou komisí pro obchodování s komoditami (CFTC). V Evropě působí společnost Kraken Futures na základě licence pro mnohostranný obchodní systém udělované Spojeným královstvím Financial Conduct Authority. Ve Švýcarsku nabízejí Vontobel a Leonteq futures na mini-bitcoinové kontrakty prostřednictvím švýcarské burzy SIX.

Regulační situace může obchodníkům v některých zemích bránit v účasti na obchodování na neregulovaných místech. Tato okolnost platí zejména pro USA, kde si burzy pamatují, že CFTC nyní sleduje BitMEX za porušení předpisů proti praní špinavých peněz a zákona o bankovním tajemství.

Americky regulované platformy pro krypto futures však rozšířily svoji škálu nástrojů nad rámec čistých bitcoinových (BTC) futures, pravděpodobně v reakci na rostoucí poptávku. Například CME se nedávno rozdělila mimo bitcoinové futures a možnosti poskytovat také futures na Ether (ETH). Bakkt navíc nabízí měsíční futures a opce na bitcoiny.

Neregulované platformy nabízejí futures kontrakty a trvalé swapy proti širší škále altcoinů, i když pouze obchodníkům v zemích, kde mají povoleno působit. V každém případě zůstává většina likvidity soustředěna v BTC a ETH futures, alespoň prozatím.

Provozní důsledky

Rozdílné regulační prostředí v kombinaci s tím, jak jsou spravovány trvalé smlouvy, vedou k některým praktickým rozdílům mezi krypto futures a tradičními futures. Jelikož neexistuje žádný centrální clearingový systém protistrany, vystavují se burzy vysoké míře rizika, zejména vzhledem k tomu, že mnohé nabízejí vysoké pákové efekty až 125krát. Ztráty pozic, které dosáhnou udržovací marže, proto budou zlikvidovány.

Burzy obvykle odvádějí veškeré zisky z likvidací do pojišťovacího fondu, který existuje k ochraně zisků obchodníků, když jejich protistrana nemá dostatečnou marži k pokrytí obchodu. Při použití neregulované burzy je zásadní úvaha o přítomnosti a relativním zdraví pojišťovacího fondu. Bez fondu, nebo pokud je fond příliš nízký na to, aby kryl ztráty způsobené likvidacemi, riskují ziskoví obchodníci riziko, že jejich pozice budou burzou „automaticky deleveraged“.

Dalším důležitým provozním hlediskem je prostoje výměny. Mnoho z neregulovaných platforem má pověst serverů havarujících během období vysoké volatility, což vede k tomu, že obchodníci nejsou schopni uzavřít své pozice před likvidací. Před otevřením účtu proto stojí za to prozkoumat historii prostojů platformy.

Nízké překážky vstupu

Trhy s futures na kryptoměny mají obecně velmi nízkou bariéru vstupu. Obchodník si může otevřít účet, podstoupit proces „znát svého zákazníka“, vložit prostředky a začít obchodovat během několika minut.

Naproti tomu překážky vstupu pro futures obchodované na burze jsou vysoké kvůli velikosti příslušných kontraktů, které jsou určeny pro institucionální obchodníky. Tato situace se odráží také v regulovaných nabídkách kryptoměnových futures. CME i Bakkt, dvě regulovaná místa obchodování s krypto futures, mají velikost kontraktu 5 BTC, respektive 1 BTC. Vzhledem k tomu, že ceny v současné době přesahují 31 000 USD, jsou tyto smlouvy zjevně určeny pouze těm, kteří jsou ochotni významně investovat.

Blockchain však nabízí značný potenciál k transformaci termínových trhů mimo kryptoměny prostřednictvím tokenizace aktiv. Předpokládejme, že futures kontrakt pro Nasdaq-100 nebo S&P 500 byl zpřístupněn jako token. V takovém případě by se s ním mohlo obchodovat v dílčích přírůstcích, což by snížilo překážky vstupu a zavedlo nové zdroje likvidity na tradiční trhy.

Příbuzný:Pochopení systémového posunu od digitalizace k tokenizaci finančních služeb

Takový scénář může být přínosem pro ty, kteří chtějí zavést do svého portfolia jemnější diverzifikaci, což je v současné době možné pouze prostřednictvím rozdílových smluv (CFD). I když na finančních trzích plní podobnou roli, CFD jsou k dispozici pouze prostřednictvím makléřů, což snižuje transparentnost obchodníka. Fragmentuje také dostupnou likviditu na širších trzích.

Navzdory jejich rychlému růstu jsou trhy s futures na kryptoměny stále ještě v plenkách, zejména proto, že příliv institucí do kryptoměn teprve začíná. Jak trhy rostou a rozvíjejí se, pravděpodobně uvidíme, jak se objeví nové a sofistikovanější nástroje, spolu s určitým stíráním hranic mezi tradičním a digitálním financováním. Kromě toho se zdá pravděpodobné, že se regulační situace bude i nadále vyvíjet, jak do něj proudí více finančních prostředků. Jedna věc je jistá: futures na kryptoměny mají dlouhou budoucnost.

Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.

Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorem a nemusí nutně odrážet nebo nereprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.

Andy Flury je sériový podnikatel a odborník na kvantitativní obchodování. Andy je bývalý pilot švýcarských vzdušných sil a řídil projekty ve švýcarské zpravodajské agentuře a v různých velkých bankách. Působil také jako vedoucí projektového manažera a softwarový architekt ve společnosti Siemens Switzerland AG. V roce 2010 se Andy stal partnerem a vedoucím algoritmického obchodování ve švýcarském kvantitativním zajišťovacím fondu Linard Capital AG. Andy má magisterský titul v oboru průmyslového managementu a výrobního inženýrství na ETH v Curychu a Executive MBA na univerzitě v St. Gallen.
Přečtěte si o Cointelegraph
Fantasy fotbalová NFT platforma Sorare údajně uzavírá financování ve výši 532 mil. USD
Objevily se zprávy, že francouzský vývojář karetních her pro obchodování s fotbalem NFT Sorare uzavírá kolo financování ve výši 532 milionů dolarů s hodnotou...
Mnohořetězcová budoucnost zrychlí inovátory a podnikatele
Můj kolega, Elias Simos, rád říká, že prožíváme renesanci digitálních aktiv, včetně digitalizace hodnoty nedigitálních aktiv. Decentralizovaná řešení nesčetných...
Indické kryptoburzy zmizely, když banky přerušily vazby poté, co se RBI zamračila
MUMBAI (Reuters) - Indické burzy kryptoměn se snaží zajistit životaschopná trvalá platební řešení, aby zajistily bezproblémové transakce poté, co s nimi...
Bitcoin vyskočil poté, co Musk řekl, že by jej Tesla mohl znovu použít
SINGAPUR (Reuters) -Bitcoin dosáhla dvoutýdenního vrcholu, který se styděl o 40 000 $ pondělí (NASDAQ:MNDY), po dalším víkendu reagujícím na tweety od Tesly...
Nový „pas“ DeFi by mohl umožnit nedostatečně zajištěné krypto půjčky
Protokol o decentralizovaném financování (DeFi) Společnost Arcx oznámila spuštění Sapphire v3, pasu DeFi, který umožňuje uživatelům kryptoměn pseudonymně...
VC podporují Balancer s investicí 24,25 mil. USD
Navýšení kapitálu vedly společnosti Blockchain Capital, Fintech Collective, LongHash Ventures, Fenbushi Capital, Continue Capital a Kain Warwick, zakladatel...
Trh vstupuje do „vyčkávací fáze“, protože bitcoiny bojují pod 40 000 USD
Cenová akce pro bitcoiny (BTC) a širší trh s kryptoměnami byla 27. května relativně utlumená, protože nervózní obchodníci si nejsou jisti, co bude následovat...
Defying COVID-19: Blockchain events make an in-person return
Rok 2020 pro většinu obyvatel naší planety proběhl uzamčením nebo karanténou kvůli pandemii COVID-19; mnozí byli nuceni zůstat doma. Společenské události...
Cardano nadcházející aktualizace Alonzo tlačí cenu ADA i přes velké zpoždění
Nadaci Cardano Foundation vede Charles Hoskinson, zakladatel společnosti Cardano a také spoluzakladatel blockchainu Ethereum. 6. dubna prostřednictvím svého...
SEC prohraje bitvu o vítězství ve válce? Zvlnění se oddělí od čerpání XRP
Když v prosinci Komise pro cenné papíry a burzu Spojených států podala v prosinci právní kroky proti společnosti Ripple Labs a jejím nejlepším vedoucím...
Síť Ethereum za poplatek: Může berlínský upgrade zachránit den?
Přestože hodnota Etheru (ETH) za posledních čtrnáct dní nadále vykazovala rostoucí známky stability kolem rozsahu 1 800 USD, uživatelé sítě předních altcoinů...
Írán uznává těžbu, přemýšlí o národním krypto uprostřed sankcí USA
Írán schválil výrobu kybernetických aktiv jako odvětví. Postavení vlády země vyjádřil státní tajemník Nejvyšší rady kyberprostoru Abolhassan Firouzabadi.Mezitím...
Odborníci varují investory před 10 fondy, které nepřímo vystavují klienty blockchainu
Vzhledem k tomu, že blockchain a kybernetická aktiva nabývají na síle, stále mnoho lidí považuje za náročné se jim vystavit. Finanční společnosti to však...
Snoop Dogg vystoupí živě na VIP akci Ripple
Snoop Dogg vystoupí živě na uzavřené kryptoměně pořádané společností, která provozuje třetí nejcennější kybernetickou minci na světě - Ripple. Není to...
ICO v roce 2018: Co očekávat?
Pamatujete si, jak byly ICO letos v létě odfouknuty? V úzkých kruzích to říkalo Krypto-Léto. Je téměř konec roku, takže tým Cryptoboom chce udělat nějakou...