Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Forecasting Bitcoin price using quantitative models, Part 2

Toto je druhá část vícedílné série, jejímž cílem je odpovědět na následující otázku: Jaká je „základní hodnota“ bitcoinu? Část první je ohodnota nedostatku„Část druhá - trh se pohybuje v bublinách, část třetí - míra přijetí a část čtvrtá - hash sazba a odhadovaná cena bitcoinu.

Trh se pohybuje v bublinách

V posledních měsících nebo dokonce letech se o tom hodně mluvilobubliny rozvoj na trzích s dluhopisy. Mluvily o tom noviny - finanční i nefinanční - se specializovanými televizními stanicemi a prestižními „makroekonomy“ z celého světa, kteří diskutovali o negativních úrokových sazbách dnešního světového dluhu.

Naši nejlepší obchodní roboti

Je finančně neintuitivní muset někomu platit nebo půjčovat peníze, i když je to stát. Zažíváme absurdní situaci, která se v prostředí finančních trhů nikdy předtím nestala. Hlavní příčina souvisí s enormní likviditou, kterou na trhy vkládají centrální banky a kterou používají jako financování k tomu, aby se vyhnuly vlastnímu bankrotu, jen aby jej pak obezřetně zvrátily zpět na státy (samy v potížích).

Koneckonců, slavná fráze Johna Maynarda Keynesa zní:

"Finanční trhy mohou zůstat iracionální mnohem déle, než vy zůstanete solventní."

Ve skutečnosti tato absurdita umožnila vyhnout se bankrotu finančního systému, takže je vítána, i když živí iracionální jevy, jako jsou dluhopisové trhy se zápornými výnosy (a tedy nesmyslné ceny dluhopisů) a akciové trhy se dotýkají (nikoli všechny, ale většina) nové výšky den za dnem.

Jedním z fenoménů, který ve skutečnosti není poháněn penězi centrální banky, a který každý v roce 2017 označil za nesmyslnou mega bublinu, jsou bitcoiny (BTC). Cena bitcoinů vzrostla v prosinci 2017 na maximum 20 000 USD, což se shodovalo se zahájením bitcoinových futures Chicago Board Options Exchange a CME Group, dvou největších komoditních burz na světě, a poté dosáhlo minima kolem 3 100 $ v 2018, ve skutečnosti ztrácí více než 80% své hodnoty.

Představuje to prasknutí bubliny? Tak určitě. Představuje to konec bitcoinu? Rozhodně ne. Mohlo by v budoucnu existovat více bitcoinových bublin? Samozřejmě.

Jako vždy bychom chtěli k problému přistupovat co nej analytičtěji. Rekonstruovali jsme tabulku vytvořenou zakladatelem bitcoinu Satoshi Nakamotem pomocí aplikace Excel, abychom se ujistili, že bitcoin je deflační a nikoli inflační.

Inflace

Americký dolar (a pravdivě všechny měny na světě, včetně eura) má díky inflaci v průběhu času stále menší hodnotu. Tento jev můžeme lépe pochopit, když přemýšlíme o hodnotě aktiv. Koupě automobilu před 40 lety stála asi 13krát méně než dnes, takže hezké auto, které v roce 1980 stálo 10 000 dolarů, by dnes stálo 130 000 dolarů.

Tento jev se nazývá inflace a je vyvolán pravidlem, které spojuje celkovou hodnotu zboží na světě s celkovou měnou v oběhu. Pokud se počet amerických dolarů v oběhu zdvojnásobí, bude mít stejné zboží tendenci stát dvakrát tolik. „Bude mít tendenci“, protože měna není lineární jev, a může to chvíli trvat.

V sedmdesátých a na začátku osmdesátých let dosáhla inflace ve Spojených státech míry blízké 12% ročně, což způsobilo mnoho potíží těm, kteří neměli znalosti a prostředky, jak tomu čelit.

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Deflace

Bitcoin byl vytvořen s deflační logikou, která se více podobala komoditám, jako je zlato a stříbro. To je důvod, proč je mnohými považováno za nové digitální zlato, protože má zachování hodnotových charakteristik, a nikoli těch, které jsou ochuzeny, jako je dolar nebo euro.

Příbuzný:Je bitcoin úložiště hodnoty? Odborníci na BTC jako digitální zlato

Podívejme se, jak bylo možné vytvořit a jaké jsou efekty vyplývající z těchto možností.

Nakamoto rozhodl, že maximální počet vytvořených a dostupných bitcoinů by měl být 21 milionů. (Číslo 21 se objeví mnohokrát. Je to řecké písmenophi, o kterém si také povíme později). Mohl se rozhodnout zadat pevné množství bitcoinů pro každý blok, který byl těžen, ale to by nevytvořilo efekt exponenciálního růstu, který charakterizuje bitcoin, nebo alespoň ne tak označený jako dnes.

V důsledku toho se rozhodl každé čtyři roky snížit počet nově vydaných bitcoinů na polovinu, aby vytvořil velmi výrazný a zajímavý efekt „stock-to-flow“, který by tlačil cenu stále výše.

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Příbuzný:Vysvětlení bitcoinů na polovinu

Za prvních 210 000 bloků bylo těžařům vyplaceno 50 BTC za každý blok zapsaný do distribuované účetní knihy, a to v době, kdy hodnota bitcoinu kolísala od několika centů až po několik dolarů, takže odměna nebyla s tím nejméně srovnatelná. dneška - ani nebylo tak těžké tuto výzvu vyhrát. Ve skutečnosti v prvních letech stačily k těžbě jednoduché počítače.

K prvnímu rozpůlení došlo v roce 2012 - tj. Od 210 001. bloku kupředu byla odměna snížena na polovinu na 25 BTC za každý zápis do distribuované účetní knihy. V roce 2016 došlo ke druhému polovičnímu snížení, které snížilo odměnu na 12,5 BTC, a opět ke třetímu polovičnímu uskutečnění v květnu 2020, čímž se odměna za každý blok zvýšila na 6,25 bitcoinu, což při nedávné cenové korekci kolem 40 000 USD je stále kolem 250 000 $.

Příbuzný:3 dobré důvody, proč je 30 000 $ pravděpodobně spodní část bitcoinu

Další polovina je naplánována na rok 2024, kdy bude odměna dále snížena o 50%. Předpokládá se, že bude pokračovat pravděpodobně až do roku 2140, roku, ve kterém se očekává poslední polovina, což bude za poslední rok distribuovat méně než 1 bitcoin.

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Jak ale tento fenomén půlení ovlivňuje cenu bitcoinu? Ovlivňuje polovina takzvaného „toku“ nebo tok nového kapitálu na trh cenu samotného bitcoinu? Jak jsme viděli dříve v první části, zdá se, že bitcoiny následují model stock-to-flow; proto by snížení toku při zachování stejné zásoby mělo odpovídat zvýšení ceny. Teď, když jsme měli tři půlky, nemělo tam být tolik bublin?

Víte, kolik bublin měl Bitcoin za svůj krátký život? Tři úmrtí. Jsou graficky znázorněny níže.

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Toto jsou tři bubliny, kterým bitcoin dosud čelil, a pokaždé, když se další maximální cena zvýšila alespoň 10krát. Je zřejmé, že to není zárukou, že to tak bude i v budoucnu, ale existuje mnoho faktorů, které nás vedou k přesvědčení, že to, co jsme zažili v roce 2017, nebude poslední bublinou - v budoucnu bude následovat mnoho dalších.

Lze tyto informace použít ke stanovení správné ceny za bitcoin? Nebo alespoň potenciálně dosažitelná cena podle tohoto modelu?

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Ve skutečnosti můžeme, pokud se podíváme na tento graf, kde jsou poloviny zvýrazněny skoky v ose X, v souladu se změnou stavu o polovinu, můžeme odhadnout cenu reálné hodnoty - tedy správnou cena, za kterou by se bitcoiny mohly přiklánět.

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Pokud má cena bitcoinu tendenci se vracet kolem čáry popsané na obrázku výše, je jasné, že můžeme odhadnout, jaká bude budoucí cílová cena bitcoinu, na základě různých polovin, které nás čekají.

Prognóza ceny bitcoinu pomocí kvantitativních modelů, část 2

Z grafu je zřejmé, že cílová cena bitcoinu se pohybuje mezi 90 000 a 100 000 USD. Tato informace je velmi užitečná nejen proto, že zaručuje, že k těmto cenám dospějeme, ale proto, že bychom měli brát v úvahu naše investiční rozhodnutí, protože by se tam mohla skutečně dostat a dokonce tyto cenové úrovně překročit.

Je zřejmé, že tyto odhady je třeba brát jako intelektuální pokus o pochopení dynamiky bitcoinu a nelze je absolutně považovat za návrh nebo radu od autora. Pochopit, jak bitcoiny mohou dosáhnout těchto hodnot, není snadné a každý, kdo se poprvé přiblíží k tomuto fascinujícímu světu, by si jen těžko představoval, jak by zdánlivě bezcenné aktivum mohlo mít tak vysokou cenu, zvláště pokud spadnete do pasti myšlení o tom jako měna dolar-par.

K tomu je důležité znát jeho různé aspekty. Rozhodujícím faktorem pro stanovení ceny bitcoinu je míra adopce, která bude popsána v další části.

Tento článek byl spoluautoremRuggero Bertelli aDaniele Bernardi.

Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autory a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.

Ruggero Bertelli je profesorem ekonomiky finančních zprostředkovatelů na univerzitě v Sieně. Učí bankovní management, řízení úvěrových rizik a řízení finančních rizik. Bertelli je členem představenstva Euregio Minibond, italského fondu specializujícího se na regionální dluhopisy malých a středních podniků, a členem představenstva a viceprezidentem italské banky Prader Bank. Je také poradcem pro správu aktiv, řízení rizik a alokaci aktiv pro institucionální investory. Jako odborník na finance v oblasti chování se Bertelli podílí na národních programech finančního vzdělávání. V prosinci 2020 publikovalLa Collina dei Ciliegi, kniha o behaviorálním financování a krizi finančních trhů.
Daniele Bernardi je sériový podnikatel neustále hledající inovace. Je zakladatelem Diamanu, skupiny zabývající se vývojem ziskových investičních strategií, která nedávno úspěšně vydala token PHI, digitální měnu s cílem sloučit tradiční finance s krypto aktivy. Bernardiho práce je zaměřena na vývoj matematického modelu, který zjednodušuje rozhodovací procesy investorů a rodinných kanceláří pro snižování rizik. Bernardi je také předsedou investičního časopisu Italia SRL a Diaman Tech SRL a je generálním ředitelem společnosti pro správu aktiv Diaman Partners. Kromě toho je manažerem krypto-zajišťovacího fondu. Je autorem knihyGenesis kryptoměn, kniha o kryptoměnách. Byl uznán jako „vynálezce“ Evropským patentovým úřadem pro jeho evropský a ruský patent týkající se oblasti mobilních plateb.

Tento článek byl úspěšně odeslán na Světovou finanční konferenci.

Pokračujte ve čtení o Cointelegraph
Law Decoded: Krypto daně a daně z krypto, 21.–28. března.
Minulý týden byl v oddělení politiky digitálních aktiv relativně klid, protože se regulátoři a zákonodárci ve většině klíčových jurisdikcí stáhli do svých...
Špičková izraelská banka, která přijímá obchodování s BTC a ETH prostřednictvím spolupráce společnosti Paxos
Leumi Bank, jeden z největších poskytovatelů půjček v Izraeli, údajně začala přijímat obchodování s bitcoiny (BTC) a ethery (ETH).Podle čtvrteční zprávy...
Altcoin Roundup: JunoSwap, Solidly a VVS Finance poskytují DeFi tolik potřebné osvěžení
O decentralizovaném financování (DeFi) se mluvilo na začátku roku 2021, ale od té doby ustoupilo do pozadí atraktivnějším sektorům, jako jsou nezaměnitelné...
1inch Network přidává funkci P2P pro usnadnění bezpečných krypto swapů
Decentralizovaný burzovní agregátor 1inch Network zavedl funkci objednávek peer-to-peer neboli P2P v rámci 1palcové decentralizované aplikace nebo DApp....
DCG oznamuje zpětný odkup akcií za produkty Grayscale za 250 milionů USD
Mateřská společnost Grayscale Digital Currency Group, lépe známá jako DCG, oznámila, že hodlá zpětně odkoupit akcie v hodnotě až 250 milionů dolarů za různé...
Zde je chytrá opční strategie pro opatrně optimistické obchodníky s bitcoiny
Bitcoin (BTC) na začátku ledna vstoupil do vzestupného kanálu a navzdory bočnímu obchodování poblíž 40 000 USD analytici knih objednávek uváděli „významný...
Aave spouští platformu sociálních médií Web3, Lens Protocol
Aave (AAVE), platforma pro decentralizované finanční půjčky, spustila ekosystém Lens Protocol na blockchainu Polygon (MATIC) jako způsob, jak čelit centralizovaným...
NFT hra Guild of Guardians získala 5,3 milionu dolarů, prodej tokenů překročil 82násobek
Připravovaná mobilní RPG hra Guild of Guardians založená na NFT prodala dvě tranše svého nativního tokenu (GEMS) v celkové výši 5,3 milionu dolarů.Prodej...
Climate Chain Coalition obhajuje na COP26 vytvoření zelené ekonomiky
Delegáti zástupců z Climate Chain Coalition vystoupili v úterý na konferenci OSN o změně klimatu, známé také jako COP26, ve skotském Glasgow.Climate Chain...
Bitcoin se blíží historickému maximu, jak uvádí americké futures na seznamy ETF
Autor: Tom Wilson a John McCrankLONDÝN/NEW YORK (Reuters) -Bitcoin dosáhl šestiměsíčního maxima a v úterý byl na pozoruhodné vzdálenosti od svého historického...
Celková tržní hodnota kryptoměny poprvé od května překonává 1,9T
Trh s kryptoměnami pokračoval v solidním vzestupném trendu na začátku srpna, přičemž celková tržní kapitalizace se blížila 2 bilionům dolarů.Podle údajů...
Bitcoinový býk popisuje 7 kroků k většímu fiskálnímu stimulu a vyšším cenám BTC
Nedávný výprodej na trhu bitcoinů (BTC) tlačil ceny pod klíčovou psychologickou podporu 30 000 USD.Zatímco pohyb kryptoměny z kopce přiměl mnoho analytiků,...
Bývalý generální ředitel společnosti Bitmain Jihan Wu: Regulační opatření mohou být pro kryptoměny dobré
Jihan Wu, krypto miliardář a spoluzakladatel a bývalý generální ředitel bitcoinového gigantu Bitmain (BTC), věří, že současná vlna regulačních zásahů v...
OH baby! Sledování pokroku IVF na blockchainu
Enterprise blockchain VeChain ve spolupráci se šanghajskou nemocnicí Renji oznámila zahájení projektu inteligentní lékařské péče s názvem „MyBaby“ - aplikace...
Kryptoměnové zotavení se zastaví, když horníci oko opustí
SINGAPUR (Reuters) - Kryptoměny se v pondělí po víkendových roztleskávačkách od společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA) šéf Elon Musk vypadal, že není schopen kompenzovat...